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商情來源：自由時報 / 編譯盧永山／特譯 (http://news.ltn.com.tw/news/weeklybiz/paper/1184924)

商情日期：2018年3月19日

商情內文：

由於越來越多民眾在家養寵物，寵物產品市場的潛在商機巨大，加上零售業者需要新產品來吸引顧客上門或透過網路購買，近年來與寵物有關行業的併購活動熱絡，今年迄今為止的交易金額高達83億美元。

食品品牌一直是寵物產品行業併購活動中最受歡迎的併購標的，但隨著大型未上市食品業者減少，且估值又攀高，買方開始將眼光放遠，鎖定寵物零食或配件製造商、寵物美容和寵物託管等服務業者。

私募股權基金J.W. Childs Associates合夥人費歐瑞提諾（David Fiorentino）表示：「過去24個月，我們一直仔細檢視各類別的投資機會。而近來投資人在併購方面的競爭相當激烈，尤其是營收介於3千至4千萬美元之間的公司。」

今年以來與寵物有關行業的併購交易，金額高達83億美元，與去年同期相當，交易的標的包括澳洲的獸醫診所、荷蘭的貓食製造商、美國的寵物保險商、義大利狗雨衣製造商等。買家則包括KKR等私募股權基金、以及通用磨坊（General Mills）等消費品巨擘，這些消費品巨擘希望將業務擴展到人類食品以外市場，發展貓狗的高蛋白食品。

狗用綁帶企業 私募基金想買

史帕特（Gordie Spater）在麻州北部生產Kurgo品牌的狗用綁帶將近15年的時間，最近幾乎每週都會接到私募股權基金尋求收購的來電。史帕特表示：「零售業顯然面臨諸多挑戰，但寵物用品領域的併購活動很活躍，我認為整併行動確實在進行。」

巴頓（Dan Barton）創辦的狗狗沙龍連鎖店Splash & Dash Groomerie，總部位於佛羅里達州，雖然僅有18家特許加盟店，每年營收1400萬美元，但每隔幾個月就會有潛在買家來洽談。巴頓表示：「大型買家都聚焦於寵物食品行業，這一塊的併購交易非常多，但寵物服務行業的買家不太多。」

貓狗配件品牌Worldwise董事布雷特（David Blatte）表示，千禧年世代和嬰兒潮世代中出現了所謂的「寵物父母」，為具健康意識、高端的產品和服務創造了一個利潤豐厚的巨大市場。

布雷特指出：「寵物產品行業竟然是消費品領域中最少人著墨的領域，這有點令人難以置信。」他正在尋求收購販賣高檔寵物手提袋與狗狗磨牙玩具的公司。

經銷商的需求也增加寵物行業的整併壓力，他們希望供應商的規模更大，提供更多樣的產品。布雷特說：「許多經銷商希望與更少的供應商打交道，我們希望每年有大約3到4筆收購案，把較小的寵物產品公司併入Worldwise麾下。」

通用磨坊砸錢 併購食品公司

今年寵物產品行業中最引人矚目的交易，就是通用磨坊以約80億美元，併購康乃狄克州寵物食品製造商藍水牛寵物食品公司（Blue Buffalo Pet Products），這個價碼相當於藍水牛每年營收的6倍。

許多收購案也與競爭壓力有關，像雀巢、高露潔和J.m. Smucker等消費品巨擘，他們的寵物照顧部門營收都超過公司核心業務營收。為了迎頭趕上，美國食品加工業者嘉吉（Cargill）今年1月收購俄亥俄州的寵物食品製造商Pro-Pet，但未透露收購金額。

市場研究公司Euromonitor估計，未來5年美國消費者在高級貓食和狗食方面的支出將成長16%，整體寵物飼料的支出則成長12.2%；消費者在寵物玩具、搬運工具和寢具、以及健康食品方面的支出，增幅將介於12.1%至12.6%之間，即使整體寵物數量保持不變。

寵物相關服務 也會強勁成長

由於可併購的大型企業很少，投資銀行Houlihan Lokey總經理拉爾森（Tim Larsen）等併購顧問，正尋求收購規模較小，主要生產寵物健康食品和零食之類的企業。拉爾森表示：「我認為未來2、3年應該會出現一波併購交易。」

分析師表示，隨著狗狗美容和愛犬旅館等優質服務激增，針對寵物貓的相關服務預料也會出現強勁成長。